Die Reaktion von Bitcoin auf die jüngste Veröffentlichung der US-Makrodaten war ungewöhnlich ruhig. In früheren Zyklen lösten vergleichbare Daten starke Intraday-Schwankungen aus. Dieses Mal war die Bewegung gering.
On-Chain-Daten von CoinMetrics zeigten vor der Veröffentlichung reduzierte gehebelte Positionen. Weniger Hebelwirkung kann die unmittelbare Reaktion auf eine Veröffentlichung dämpfen, da weniger Positionen vom Zwangsverkauf bedroht sind.
Dies deutet auf eine Veränderung hin, wie Märkte Makronachrichten verarbeiten. Bitcoin handelt zunehmend wie ein Asset mit eigenen Treibern und weniger als sofortiger Makro-Proxy. Die Korrelation zu Makrodaten kann weiterhin bestehen, aber ihre Intensität variiert von Ereignis zu Ereignis.
Was diese Interpretation widerlegen würde: Eine einzelne ruhige Veröffentlichung beweist keine dauerhafte Veränderung. Wenn eine zukünftige Veröffentlichung ähnlicher Größe eine große Bitcoin-Bewegung auslöst, wäre die gedämpfte Reaktion eher eine Ausnahme als ein neues Muster.
Federal Reserve, CoinMetrics