La risposta di Bitcoin all’ultima pubblicazione dei dati macro statunitensi è stata insolitamente contenuta. In cicli precedenti, dati comparabili avevano scatenato ampie oscillazioni intraday. Questa volta il movimento è stato ridotto.
I dati on-chain di CoinMetrics hanno mostrato una riduzione delle posizioni con leva prima della pubblicazione. Una leva inferiore può attenuare la reazione immediata a un dato, poiché meno posizioni rischiano di essere liquidate.
Questo indica un cambiamento nel modo in cui i mercati assorbono le notizie macro. Bitcoin si è comportato più come un asset con propri driver e meno come un proxy macro istantaneo. La correlazione con i dati macro può ancora esistere, ma la sua intensità varia da evento a evento.
Cosa potrebbe invalidare questa interpretazione: una singola pubblicazione silenziosa non prova un cambiamento duraturo. Se una futura pubblicazione di dimensioni simili produce un grande movimento di Bitcoin, la reazione contenuta apparirebbe un’eccezione e non un nuovo modello.
Federal Reserve, CoinMetrics