A resposta do Bitcoin à última divulgação de dados macro dos EUA foi incomumente silenciosa. Em ciclos anteriores, dados comparáveis provocaram amplas oscilações intradiárias. Desta vez, o movimento foi pequeno.
Dados on-chain da CoinMetrics mostraram posições alavancadas reduzidas antes da divulgação. Menor alavancagem pode atenuar a reação imediata a um dado, pois menos posições estão em risco de serem liquidadas.
Isso indica uma mudança na forma como os mercados absorvem notícias macro. O Bitcoin tem se comportado mais como um ativo com seus próprios motores e menos como um proxy macro instantâneo. A correlação com dados macro pode ainda existir, mas sua intensidade varia de evento para evento.
O que invalidaria essa leitura: uma única divulgação silenciosa não prova uma mudança duradoura. Se uma divulgação futura de tamanho similar produzir um grande movimento no Bitcoin, a reação contida parecerá uma exceção e não um novo padrão.
Federal Reserve, CoinMetrics